好孩子(01086-HK)：婴儿车市场需求不会消失 大供应链体系开创新局

　　顾顺章灭门案受大摩看好的好孩子(01086-HK)今日公佈全年业绩，公司年內录得收益71.43亿港元，按年增14.5%，主要由於公司战略品牌业务收益强劲增2017年併购业务收益所致。年內，公司录得毛利27.5亿港元，较前年同期增30.1%；毛利率38.5%，同比增加4.7个百分点。因公司去年业绩好於预期，大摩今日告料未来30日內，好孩子股价有较大机会上升，並给予「增持」评级。

　　公司宋郑还称，目前公司已将gb品牌由耐用品牌转型为涵盖多条產品线的生活类品牌，这意味公司进入了一个相较之前100倍的市场空间。他续指，得益於中国中產阶级的崛起，对公司在內地业务亦有推动。

　　目前中美贸易战成为备受社会关注的重要事件。公司目前有约12%的营收来自於中国出口美国的业务带来，对此，公司执行董事刘同友认为贸易战真正爆发的可能性不算大，他亦解释，公司出口至美国的產品主要是婴儿车和汽车座椅等，婴儿车產品方面，目前美国市场上的婴儿车几乎100%是中国製造，市场需求一直都在。Martin Pos补充称，汽车座椅方面，我们公司本身在美国有生產工厂，贸易战对我们影响很小。

　　此前，玩具反斗城申请破產正清算美国所有门店，刘同友则表示无需太担心。相对於行业內其他公司来说，公司对玩具反斗城依赖性很低，因此衝击较小。他续指，玩具反斗城只是市场需求的眾多渠道之一，但市场需求不会因为它停业而消失，相信这个影响只是短期的。

　　公司早前开始200家gb门店，公司执行董事梁逸喆称目前计划进展顺利，更有希望提前完成计划。至於併购方面，刘同友表示，公司目前暂无新併购计划，但作为业务发展策略方向，会继续留意收购机会，考虑与公司发展有高度协同效应、符合公司发展战略的併购对象。

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