新：收购国通星驿布局电子支付全产业链

　　事件3：公司拟通过非公开发行募集资金总额不超过19亿元用于商户服务系统与网络建设项目和智能支付研发中心建设项目，以进一步完善电子支付板块产业链建设。

　　中国人民银行从2015年起放缓了新牌照的发放速度，同时审批程序日趋严格监，预计在短期内可能不会重启牌照发放。 国通星驿是国内拥有收单业务支付牌照的43家机构之一，主营业务为向商户提供银行卡收单和其他增值业务。公告披露截至2016年3月31日，国通星驿覆盖超过43万商户，累计服务超3亿人次用户，并已与47家代理机构建立了战略合作伙伴关系。

　　分析师认为公司互联网化的主要拼图已经完，子公司亚大通讯提供机具运营等增值服务，智联天地提供商户信息流，完善风险控制。优啦专注于为优质的电商中小企业服务，通过互联网化、工厂化帮助客户解决融资难题。翼码是致力于中小企业互联网+战略的O2O营销连接平台，能够为商户实现数字化营销。

　　本次收购国通星驿后，使新获得了收单支付牌照这一稀缺性资源，有利于公司在支付行业的布局，形成了公司在电子支付领域的硬件销售、支付运营、O2O营销、运维服务数据运营服务等各方面实现全产业链布局。此外，新拥有深厚的银行和渠道资源，有助于国通星驿拓展业务范围。

　　部分投资者认为公司战略不明确，而新2015年通过增资子公司和明德电子，进一步聚焦支付和识别业务，目前已成为国内第一大和全球第四大POS机供应商。本次募集资金是公司增强电子支付核心竞争力的体现。

　　近几年来商户的快速增长，以及支付场景的不断丰富催生出更多的需求，线下商户在营销和管理上的提升空间巨大，此外国内电子支付市场规模呈现持续快速增长趋势。公司在电子支付产业链各个环节均已积累了较为丰富的经验，利用本次募集资金扩大商户服务覆盖的深度和广度，逐步实现战略升级，从业务运营合作方到数据运营合作方的角色转换。

　　国通星驿承诺2016年度净利润不低于5000万元，2016至2017年度累计净利润不低于1.1亿元。新支付公司承诺2016净利润为9000万元，2017年1.1亿元。预计2017年备考净利润为6.7亿元，目前对应2017年备考业绩为24倍。维持“买入”评级。

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