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新三板是指的非上市股份有限公司股权交易平台。“新三板”市场原指中关村科技园区非上市股份有限公司进入代办股份系统进行转让试点，因为挂牌企业均为高科技企业而不同于原转让系统内的退市企业及原STAQ、NET系统挂牌公司，故形象地称为“新三板”。但是，目前，新三板不再局限于中关村科技园区非上市股份有限公司，也不局限于天津滨海、武汉东湖以及上海张江等试点地的非上市股份有限公司，而是的非上市股份有限公司股权交易平台，主要针对的是中小微型企业。
新三板作为非上市股份有限公司的股权交易平台，以其低门槛，规范化的交易规则，在中小企业融资问题上发挥着重要作用。随着新三板扩容、转板机制试点、指数发布等新政策的出台，新三板将得到更多的投资者和公司的青睐。新三板的上市相较于主板、创业板的上市门槛低一些，不设财务门槛，也不要求主营业务突出，只要企业符合依法设立的非上市股份有限公司并且存续满两年，业务明确、具有持续经营的能力等六个条件即可。但新三板股票的交易适用投资者适当原则，主要以机构投资者为主，门槛较高。企业在新三板上市的过程中，律师发挥着举足轻重的作用。企业存在的法律风险要律师尽职尽责地进行核查、发现并最终提出切实可行的解决方案。
1.服务对象不同。全国股份转让系统的定位主要是为创新型、创业型、成长型中小微企业发展服务。这类企业普遍规模较小，尚未形成稳定的盈利模式。
2.在准入条件上，全国股份转让系统不设财务门槛，也没有主营业务要求。申请挂牌的公司可以尚未盈利，只要股权结构清晰、经营规范、公司治理健全、业务明确并履行信息披露义务的股份公司均可以经主办券商推荐申请在全国股份转让系统挂牌；但创业板不仅要求最近两年连续盈利，最近两年净利润累计不少于一千万元，且持续增长；或者最近一年盈利，且净利润不少于五百万元，最近一年营业收入不少于五千万元，最近两年营业收入增长率均不低于百分之三十，还要求主营业务突出，集中有限资源主要经营一种业务，并符合国家产业政策和政策。同时，要求募集资金只能用于发展主营业务。
3.投资者群体不同。我国证券交易所的投资者结构以中小投资者为主，而全国股份转让系统实行了较为严格的投资者适当性制度，对自然人和机构都有具体要求。未来的发展方向将是一个以机构投资者为主的市场，这类投资者普遍具有较强的风险识别与承受能力。
4.全国股份转让系统是中小微企业与产业资本的服务媒介，主要是为企业发展、资本投入与退出服务，不是以交易为主要目的。侧重于赚取企业成长的钱。而主板与创业板则侧重于通过股票买卖赚取市场差价。
5.交易规则不同。新三板200人和投资者决定了较低的流动性。另外，新三板企业的股权高度集中，可流通股权比例低。在交易方式上，新三板可以采取协议方式、做市方式、竞价方式或其他中国证监会批准的转让方式。而主板、创业板多采用竞价交易方式，大交易采用协议大交易和盘后定价大交易方式。
6.信息披露不同。新三板信息披露要求低于创业板。新三板仅需年半年报和年报，季报不强制披露，另外还无强制预披露要求。新三板相对创业板规模更小，企业生命周期更前端，行业更细分。
所谓新三板分层，是指在新三板挂牌的数量众多的企业当中，按照一定的分层标准，将其划分为若干个层次，可降低信息搜集成本，提高投资分析效率，增强风险控制能力，引导投融资精准对接。同时，通过内部分层，可以在交易制度、发行制度、信息披露的要求等制度供给方面，进行差异化的安排，以促进新三板市场持续、健康发展。
1、最近两年连续盈利，且年平均净利润不少于2000万元（以扣除非经常性损益前后孰低者为计算依据）；最近两年加权平均净资产收益率平均不低于10%（以扣除非经常性损益前后孰低者为计算依据）。
2、最近两年营业收入连续增长，且年均复合增长率不低于50%；最近两年营业收入平均不低于4000万元；股本不少于2000万股。
3、最近有成交的60个做市转让日的平均市值不少于6亿元；最近一年年末股东权益不少于5000万元；做市商家数不少于6家；合格投资者不少于50人。
(一)最近12个月完成过股票发行融资(包括申请挂牌同时发行股票)，且融资额累计不低于1000万元；或者最近60个可转让日实际成交占比不低于50%。
(二)公司治理健全，股东大会、董事会和监事会制度、对外投资管理制度、对外管理制度、关联交易管理制度、投资者关系管理制度、利润分配管理制度和承诺管理制度完备；公司设立董事会秘书并作为公司高级管理人员，董事会秘书取得全国股转系统董事会秘书资格证书。
答：全国股转系统指数编制工作于2014年5月正式启动，首批指数委托中证指数公司进行编制，2015年3月18日正式发布指数行情。
其一为全国中小企业股份转让系统成分指数，指数简称：三板成指，英文名称：NEEQ COMPONENT INDEX，英文简称：NEEQ COMPONENT，指数代码：899001。
答：（一）全国中小企业股份转让系统成分指数（三板成指）的特点为：覆盖了全市场的表征性功能，包含协议、做市等各类转让方式股票，并考虑到目前协议成交连续性不强，该指数拟每日收盘后发布收盘指数。
（二）全国中小企业股份转让系统做市成份指数（三板做市）的特点为：聚焦于交投更为活跃的做市股票，兼顾表征性与投资功能需求，并于盘中实时发布。
答： 一是股票转让方式。全国股转系统支持协议、做市和竞价三种交易方式，目前已实施协议和做市两种交易方式，三板指数编制需要考虑多元交易方式问题。特别是协议交易，存在股票交易连续性不强、价格走势不平稳等情形，因此协议转让的股票不适宜单独发布指数；而做市转让方式，通过做市商双向报价，市场成交价格的连续性显著改善，使得指数能够较客观反映市场整体成交价格变化情况。
二是市场规模发展。全国股转系统是新市场，挂牌公司总数处在快速增长中。从2013年1月16日正式揭牌运营到现在两年多时间，挂牌公司从200家增至2000家以上，增长超过10倍；做市转让方式上线个月时间，做市股票也从上线倍。如果这种发展速度保持相对较长的时间，采用固定指数样本股数量的方式，指数的市场覆盖面和表征功能将不够稳定。
三是市场结构特征。首批推出的两只指数，计算方法与国内外主要股票指数基本一致，具有良好可比性。但是，全国股转系统主要服务于创业、创新和成长型中小微企业，包容性很强；挂牌公司在规模、行业分布等方面也表现出多元化特征。目前股本最大的有40亿股以上，最小的仅有200万股；股票市值最大的占全市场10%以上，行业市值分布方面，也较集中于信息技术业、金融业等，这种结构上的不均衡，可能对指数表征性产生很大影响。因此，在编制方法上，对权重系数做了适当调整。
答：在指数计算方法方面，“三板成指”、“三板做市”均采用派氏加权平均法计算，以流通股本为权重，并使用除数法进行市值修正。以2014年12月31日为基期，基点为1000点。
样本股数量确定：剔除无成交记录的挂牌公司，并采用市值覆盖标准（不固定样本数）确定样本股数量，覆盖比例为85%。
样本股选择及调整：综合考虑市值和股票流动性指标，采用行业匹配的方法，指数样本股行业划分采用投资型行业分类标准，参照全球行业分类系统标准（简称GICS）；个股及行业的最重，单只股票最高权重占比不超过5%，单个行业最高权重占比不超过25%，避免因单一行业或个股出现极端情况时可能造成指数失真的情况；结合目前市场迅速发展的市场特点，“三板成指”、“三板做市”将按季度进行调整，每年3月、6月、9月、12月的第二个星期五收盘后的下一个转让日作为样本股调整时间。“三板成指”最近一期的样本股共包含332只股票，“三板做市”最近一期的样本股共包含105只做市转让股票。
(1)依法设立且存续(存在并持续)满两年。有限责任公司按原账面净资产值折股整体变更为股份有限公司的，存续时间可以从有限责任公司成立之日起计算；
申请时股东人数未超过200人(含200人)的股份公司，直接向全国中小企业股份转让系统有限责任公司(以下简称“全国股份转让系统公司”)申请挂牌；申请时股东人数超过200人的股份公司，取得中国证监会核准文件后，向全国股份转让系统公司申请办理挂牌手续。
主要是指公司专注主营业务，公司自成立以来有持续的经营且具有持续经营能力，如果公司在挂牌前两个年度出现连续亏损，可能影响挂牌。
“新三板”委托的股份数量以“股”为单位。公司成立、出资、增资行为合规，公司历次股权转让合规，公司股权明晰，不存在法律纠纷或者潜在的法律纠纷。
“新三板”主办券商，同时具有承销与保荐业务及经纪业务的证券公司。企业须经主办券商推荐，双方签署了《推荐挂牌并持续督导协议》；主办券商应完成尽职调查和内核程序，对公司是否符合挂牌条件发表意见，并出具推荐报告。
拟上市的有限公司进行股份制，整体变更为股份公司。新三板上市流程申请在新三板挂牌的主体须为非上市股份有限公司，故尚处于有限公司阶段的拟挂牌公司首先需要启动股改程序，由有限公司以股改基准日经审计的净资产值整体折股变更为股份公司。
主办券商对拟上市股份公司进行尽职调查，编制推荐挂牌备案文件，并承担推荐责任。主办券商推荐非上市公司股份挂牌新三板时，应勤勉尽责地进行尽职调查，认真编制推荐挂牌备案文件，并承担推荐责任。主办券商进行尽职调查时，应针对每家拟推荐的股份公司设立专门项目小组。项目小组应与会计师事务所、律师事务所等中介机构协调配合，完成相应的审计和法律调查工作后，根据《主办券商尽职调查工作》，对拟新三板上市公司历史上存在的诸如出资瑕疵、关联交易、同业竞争等重大问题提出解决方案，制作备案文件等申报材料。
主办券商应设立内核机构，负责备案文件的审核。主办券商不仅应设立专门的项目小组，负责尽职调查，还应设立内核机构，负责备案文件的审核，发表审核意见。主办券商根据内核意见，决定是否向协会推荐该公司新三板上市。决定推荐的，应出具推荐报告(包括尽职调查情况、内核意见、推荐意见和提醒投资者注意事项等内容)，并向协会报送备案文件。
通过内核后，主办券商将备案文件至中国证券业协会审核。中国证券业协会负责审查主办券商报送的备案文件并做出是否备案的决定。
证券业协会决定受理的，向其出具受理通知书并对备案文件进行审查，若有，则可以向主办券商提出书面或口头的反馈意见，由主办券商答复；若无，则向主办券商出具备案确认函。
与主板、中小板及创业板相比，企业申请在新三板挂牌转让的费用要低得多。新三板上市业务费用分两部份；一部份是交易所收取的费用；一部份是各中介机构收取的费用。费用一般在120万元左右(依据项目具体情况和主板券商的不同而上下浮动)。目前主要中介机构的总体费用在130万左右。若公司已经完成改制，整体费用可酌减。另外，当地对新三板挂牌企业都有财政励政策，一般在80-100万元左右。
经过中介机构的尽职调查及梳理后，公司治理更加规范，内容控制更加完善。而且，公司作为公司信息透明，对银行而言，风险将有所降低。而且，挂牌公司一般都有上市计划，银行希望通过授信方式提前锁定客户。
推荐挂牌过程中，中介机构对公司进行全面调查，对公司历史进行梳理，发现并解决问题，为未来上市。挂牌后，公司在券商的督导下规范运行。
挂牌公司信息在全国股份转让系统上市会形成良好的广告效应，提高知名度，对公司的战略合作和销售业务有较好的影响，也更容易吸引风险资本投入。
首次挂牌在全国股份转让系统时可向投资者进行定向增发，并配合公开转让，实现ipo的功能。挂牌后企业融资具有小额多次、周期短和审批简便的特点。
新三板定增，又称新三板定向发行，是指申请挂牌公司、挂牌公司向特定对象发行股票的行为。企业可以在挂牌前、挂牌时、挂牌后定向发行融资，发行后再备案，企业符合豁免条件则可进行定向发行，无须审核，新三板定增属于非公开发行，针对特定投资者，不超过35人，投资者可以与企业协商谈判确定发行价格，定向发行新增的股份不设立锁定期。定增是目前新三板企业最主要的融资方式。
公司股份在全国股份转让系统挂牌后，为非上市股份公司股东提供了退出机制，股东能够通过报价转让系统进行股份套现。另外，企业在报价转让系统挂牌后，企业价值得到体现，为公司带来积极的财富效应。
可以通过新三板的全过程检验公司团队，检验中介机构服务水平，看看市场对公司的认知程度。新三板挂牌的企业相对非挂牌企业来说，在审核的力度上肯定会有所不同，尤其是未来审核下方交易所之后。
随着新三板市场的发展，未来也会出现新三板挂牌企业主动并购的案例。并购重组成为A股市场的主旋律，并有越来越多的上市公司将目光投向了新三板市场，相较于其它中小微企业，新三板挂牌公司具有更规范和透明的特点，各方面的规范性无疑提升了其作为并购标的的竞争力。
1.需要2年以上证券投资经验(以投资者本人名下账户在全国中小企业股份转让系统、上海证券交易所或深圳证券交易所发生首笔股票交易之日为投资经验的起算时点)，或者具有会计、金融、投资、财经等相关专业背景。
2.投资者本人名下前一交易日日终证券类资产市值在500万元人民币以上。证券类资产包括客户交易结算资金、股票、基金、债券、券商集合理财产品等，信用证券账户资产除外。
1.个人：中华人民国居民身份证(以下简称“身份证”)及复印件。委托他人代办的，还须提交经公证的委托代办书、代办人身份证及复印件。
2.机构：企业法人营业执照或注册登记证书及复印件或加盖发证机关印章的复印件、代表人证明书、代表人身份证复印件、代表人授权委托书、经办人身份证及复印件。
(一)个人投资者：申请开立结算账户时，需提供身份证和非上市股份有限公司股份转让账户。个人投资者的结算账户在开立的当日即可使用。
(二)机构投资者：申请开立结算账户时，需提供《人民币银行结算账户管理办法》中的开立结算账户的资料和非上市股份有限公司股份转让账户。机构投资者的结算账户自开立之日起3个工作日后可使用。
投资者持非上市股份有限公司股份转让账户到建设银行的营业网点开立结算账户，用于股份报价转让的资金结算。投资者可在“代办股份转让信息披露平台”中查询建设银行可提供开立结算账户服务的营业网点。
需要提请注意的是，存入结算账户中的款项次日才可用于买入股份。结算账户中的款项通常处于冻结状态，投资者在结算账户中取款和转账时，须提前一个营业日向开户的营业网点预约。
股票转让可以采取协议方式、做市方式、竞价方式或其他中国证监会批准的转让方式。经全国股份转让系统公司同意，挂牌股票可以转换转让方式。挂牌股票采取做市转让方式的，须有2家以上做市商为其提供做市报价服务。
每周一至周五上午9:15-11:30，下午13:00-15:00，转让时间内因故停市，转让时间不作顺延，遇节假日和全国股份转让系统公司公告的休市日，全国股份转让系统休市。
买卖股票的申量应当为1000股或其整数倍；卖出股票时，余额不足1000股部分，应当一次性申报卖出。
开盘集合竞价的申报有效价格区间为前收盘价的上下20%以内；连续竞价、收盘集合竞价的申报有效价格区间为最近成交价的上下20%以内；当日无成交的，申报有效价格区间为前收盘价的上下20%以内。
不在有效价格区间范围内的申报不参与竞价，暂存于交易主机，当成交价波动使其进入有效价格区间时，交易主机自动取出申报，参加竞价。
买卖双方线下议定价格，通常买卖方直接洽谈，然后通过股转系统(新三板)交易。买方要有比较专业的知识，才能尽可能避免投资失误。
3.成效确认申报报送时，必须填写约定号。全国股份转让系统收到拟与定价申报成交的成交确认申报后，如系统中无对应的定价申报，该成交确认申报以撤单处理。
(2)全国股份转让系统按照时间优先原则，将成交确认申报和该成交确认申报证券代码、申报价格相同，买卖方向相反及成交约定号一致的定价申报进行确认成交。
(2)全国股份转让系统对证券代码、申报价格和申量相同，买卖方向相反，指定对手交易单元、证券账户号码相符及成交约定号一致的成交确认申报进行确认成效。
每个转让日15：00，全国股份转让系统按照时间优先原则，将证券代码、申报价格相同，买卖方向相反且尚未成交的定价申报进行匹配成交。
做市商：买卖双方通过主办券商(证券公司)报价交易。即证券公司通过比较专业价值评估体系，给出相对合理的价格，对于非专业买方有一定的风险规避作用。初始挂牌时选择做市转让方式的股票，后续加入的做市商在该股票挂牌满3个月后方能为其提供做市报价服务。做市商做市买入的股票，买入当日可以卖出。
全国股份转让系统接受主办券商的限价申报、做市商的做市申报。(做市申报是指做市商为履行做市义务，向全国股份转让系统发送的，按其指定价格买卖不超过其指定数量股票的指令。)
1.按照“价格优先、时间优先”原则，将投资者与做市商订单进行连续自动撮合；成效价均以做市申报价格为准。
到价限价申报原则：(1)做市商对于自己做市股票所为之报价，在限价申报时有应买应卖的义务。由全国股份转让系统自动撮合成交。
(2)全国股份转让系统对到价的限价申报即时与做市申报进行成交；如有2笔以上做市申报到价的，按照价格优先、时间优先原则成交。成交价以做市申报价格为准。
(2)因做市更改报价使限价申报到价的，全国股份转让系统按照价格优先、时间优先原则将到人限价申报依次与该做市申报进行成交。成交价以做市申报价格为准。
每个转让日9：30开始发布即时行情，其内容主要包括证券代码、证券简称、前收盘价、最近成效价、当日最高价、当日最低价、当日累计成交数量、当日累计成交金额、做市商实时最高3个价位买入申报价格和数量、做市商实时最低3个价位卖出申报价格和数量等。女人性饥渴的八大表现
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