摘要本周传媒下跌1.94%，在申万28个一级子行业中排名第5，跌幅虽较上周有所扩大但行业排名却也大幅提高。反映出尽管行业依然低迷，但超跌反弹现象不断出现从而支撑个股股价。本周依然维持近期观点：在“脱虚入实”的大背景下传媒行业短时间难有起色，但经历了长时间的估值修复后，部分细分行业的低估值个股已具备一定的投资潜力。同期沪深300指数上涨0.08%，创业板指下跌2.40%。
行业及公司新闻网易一季度营收136亿手游贡献78%《师》下载量已达2亿王健林：2020年，万达院线力争占全球电影票房两成文化一季度收入大增近20%全产业链融合布局初见成效映客估值达70亿宣亚国际拟现金收购其至少50%股权投资：
截止4月30日，所有传媒公司均已披露2016年年报及2017年一季报业绩，行业整体收入利润依然保持稳健增长态势。特别是游戏公司，年报、一季报归母净利润同比增长达到71%与86%。在外延并购受监管影响持续加大的情况下，内生增长是现阶段检验公司股价上涨的重要标准。
从双重维度把握投资主线：院线方面，我们认为伴随好莱坞强IP系列大作持续登陆国内市场，2017年电影票房市场增速将有一定程度回暖，关注中国电影、万达院线;游戏方面，我们认为内生+研运一体+转换是核心逻辑，例如端游转手游的完美世界、页游转手游的三七互娱。(开源证券)
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